Bottom line up front: Kalshi is the only CFTC-regulated prediction market where you can legally trade event contracts in all 50 US states — including California. If you want exposure to real-world events without touching Polymarket’s crypto-only, geo-blocked platform, this is your best option. But it’s not perfect: liquidity dries up outside US market hours, and sports multi-leg props are taking over the feed.

What Is Kalshi?

Kalshi is a CFTC-regulated derivatives exchange where you can buy and sell event contracts — binary “yes/no” bets on real-world outcomes. Think of it as a regulated version of Polymarket, but with some key differences:

• Regulated by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), which means full US legal compliance. No VPN required. No crypto wallet needed.
• Event contracts settle in USD. You deposit via ACH bank transfer, trade, and withdraw to the same bank account.
• Each contract is binary: a “yes” share pays $1.00 if the event happens, $0.00 if it doesn’t. Price = probability implied by the market.
• Available in all 50 states, including California — which is rare for any form of event-based trading platform.

The platform launched in 2021 and has grown to feature 100+ markets across categories like politics, crypto prices, economic indicators, climate records, science breakthroughs, entertainment, and sports.

How I Tested It

I wasn’t going to write this review without putting real money on the line. Here’s exactly what I did:

Account Setup: I created an account, completed KYC verification (standard for any CFTC-regulated exchange), and linked my bank account via Plaid for ACH deposits. The verification took about 5 minutes — faster than most crypto exchanges.

Funding: I deposited $10.02. Not a typo — ten dollars and two cents. I wanted to test the platform with a realistic small-account experience, which is how most people start. The ACH transfer cleared within 2 business days.

Trading Activity: Over two weeks, I placed orders across multiple markets:

• “Will Bitcoin close above $150,000 in May 2026?” — bought NO at $0.88
• “Fed funds rate target range in June 2026?” — spread across multiple outcomes
• A few short-term economic indicator markets

API & CLI: I set up kalshi-cli with RSA-signed API authentication. The CLI supports order management (place, cancel, list orders), market data queries, and position tracking. It works — but the documentation could be better. If you’re comfortable with command-line tools, it’s a solid way to interact with the exchange without the web UI.

Total Time Invested: Roughly 8–10 hours of active use across the web platform, mobile app, and CLI.

Platform Walkthrough

Web Platform

Kalshi’s main interface is clean and intuitive. Here’s what the category view looks like — note the clear navigation across Elections, Politics, Crypto, Climate, and more:

And the Election markets page, showing political event contracts:

The web interface is clean and functional. The main dashboard shows featured markets, your positions, and a market list you can filter by category. Order placement is straightforward: choose your side (YES/NO), set contract count and limit price, and submit.

The order book view is serviceable but not as rich as what you’d find on a traditional brokerage. You can see bid/ask spreads, recent trades, and depth — enough to make informed decisions, but market data nerds will want to use the API.

Mobile App

Kalshi’s mobile app (iOS and Android) mirrors the web experience reasonably well. It’s useful for checking positions and placing quick orders. The push notification system for event settlements is reliable — I got notified within minutes when a market I was in resolved.

API / kalshi-cli

This is where things get interesting for developers and automation-minded traders. Kalshi offers a REST API with RSA key-based authentication. The open-source kalshi-cli tool wraps this API and gives you:

• Market discovery and filtering
• Order placement, cancellation, and status
• Position and balance tracking
• Historical trade data

Authentication requires generating an RSA key pair and registering the public key with Kalshi. It’s a one-time setup that takes about 10 minutes. Once configured, you can script trading strategies, build dashboards, or integrate Kalshi data into your own tools.

The catch: API rate limits are reasonable but not generous. If you plan to run high-frequency strategies, you’ll hit walls quickly. This is a retail platform — it’s not built for market-making bots.

Pricing & Fees

This is one of Kalshi’s strongest selling points:

You read that right: zero trading commissions on most markets. Kalshi makes money on the spread — the difference between what buyers are willing to pay and what sellers are asking. For highly liquid markets (major political events, popular crypto price targets), the spread is tight — often 1–2 cents. For niche markets, spreads can be wider, which is effectively your “cost” to trade.

Deposit note: Only USD via ACH bank transfer is accepted. No crypto deposits. No credit cards. This is both a pro (regulatory compliance) and a con (slower funding than crypto platforms). If you’re used to instant USDC deposits on Polymarket, the 1–2 day ACH delay will feel slow.

Kalshi vs Competitors

Kalshi vs Polymarket

This is the comparison everyone asks about.

Polymarket has deeper liquidity on crypto and political markets — that’s undeniable. But if you’re in the US, Polymarket is geo-blocked, and using a VPN to access it puts your funds at risk. Kalshi’s CFTC regulation means your money is held in segregated accounts with regulatory oversight.

Kalshi vs PredictIt

PredictIt is the academic-focused prediction market run by Victoria University of Wellington. It operates under a CFTC “no-action” letter — not full regulation.

• PredictIt limits: $850 max position per market, limited market selection
• PredictIt fees: 10% on profits, plus withdrawal fees
• Kalshi advantage: No position limits (beyond your balance), no profit fees

Kalshi vs Traditional Sports Betting

DraftKings and FanDuel take a 5–10% vig on every bet. Kalshi’s zero-fee, spread-only model makes it fundamentally cheaper if you’re trading, not gambling. But Kalshi is an exchange — you need a counterparty to fill your order. Sportsbooks always take the other side.

Pros and Cons

✅ What I Liked

1. Regulatory certainty. As someone who’s dealt with crypto exchange shutdowns and frozen accounts, knowing Kalshi is CFTC-regulated with proper segregation of customer funds is genuinely reassuring.

2. Zero trading fees. You keep 100% of your gains. The spread is your only cost, and on major markets, spreads are tight.

3. Auto-settlement. Markets resolve automatically based on the official data source. You don’t need to “claim” anything — winning contracts are paid out in cash to your balance. Polymarket requires manual claiming, which is a bizarre UX choice.

4. Diverse market categories. Beyond the usual politics and crypto, Kalshi offers markets on climate records, science milestones, entertainment releases, and economic indicators. It’s not just a betting site — it’s a genuine event-based trading platform.

5. Mobile app. Functional, clean, push notifications work. Nothing revolutionary, but it does the job.

6. API access. The REST API and kalshi-cli tool make it possible to integrate Kalshi into automated workflows. Underrated feature for data-focused traders.

❌ What I Didn’t Like

1. Liquidity outside market hours. This is the biggest practical problem. Non-sports event markets are most active during US market hours (Mon–Fri, roughly 9:30 AM–4 PM EST). Outside those hours — especially weekends — non-sports markets are thin. You’ll see wide spreads, few resting orders, and it may take hours to fill a limit order at a fair price.

2. Sports multi-leg props dominate the feed. The main market feed is increasingly cluttered with complex sports prop bets (player X to score Y points + team Z to win, etc.). If you’re here for economics, politics, or crypto markets, you have to filter past a lot of sports content. This isn’t necessarily bad for the business (sports drive volume), but it dilutes the platform’s identity as a prediction market.

3. Weekend dead zone for non-sports. Friday evening through Sunday, the non-sports markets are essentially on pause. Market makers pull back, spreads widen, and order books thin out. Plan your trading around market hours.

4. ACH-only deposits. I understand why — regulation requires it. But the 1–2 business day ACH delay feels archaic compared to crypto platforms. If you’re trying to rush into a breaking-news trade, you need funds already on the platform.

5. API documentation gaps. The REST API works, but the official documentation is sparse in places. The kalshi-cli tool helps bridge the gap, but you’ll likely need to read source code to understand some endpoints.

6. Limited short-term markets. Most markets have expiry dates weeks or months out. If you want same-day or next-day event contracts (like “Will X happen today?”), the selection is limited. Kalshi has been adding more short-duration markets, but the selection still lags behind Polymarket in this category.

Who Should Use Kalshi?

✅ Good Fit For:

• US-based traders who want legal, regulated event-based trading
• Macro/econ enthusiasts who want to express views on economic indicators
• Crypto traders who want regulated exposure to price targets
• Data-oriented people who want API access to prediction market data
• Small-account traders — no minimums, no fees, $10 is enough to start

❌ Not A Good Fit For:

• Non-US residents — Polymarket or local alternatives may offer more markets
• High-frequency traders — API rate limits and market hours constrain strategies
• Pure sports bettors — DraftKings/FanDuel offer better liquidity and instant fills
• Weekend warriors — if you mainly trade on weekends, the liquidity situation will frustrate you

A Note on Referrals

Kalshi runs an incentive program for referring new users. If you sign up through a referral link, both you and the referrer may receive bonus credits or cash rewards. The details change over time, so check the current promotion on the platform. I’m not going to hard-sell this — but if you’re signing up anyway, you might as well claim any available sign-up bonus.

Bottom Line

Kalshi is the best regulated prediction market available to US traders — and realistically, it’s the only one with full CFTC oversight and 50-state availability.

For a $10.02 account, the platform works exactly as advertised. Zero fees mean your small balance doesn’t get eaten by commissions. The auto-settlement system is reliable. The API gives you options beyond the web interface.

The liquidity situation is the real constraint. If you can trade during US market hours and focus on major event markets, you’ll have a good experience. If you’re trying to trade niche climate or science markets on a Saturday afternoon, you’ll be staring at empty order books.

My recommendation: Start with $10–50. Trade a few markets to understand how event contracts work. Use the API if you’re technically inclined — it’s the most interesting part of the platform. And trade during market hours for the best fills.

Try Kalshi →

Disclaimer: I’m a Kalshi user with my own money on the platform. This review reflects my genuine experience. I may receive referral compensation if you sign up. Event contracts involve risk — only trade what you can afford to lose. Past results don’t guarantee future outcomes.

核心結論： Kalshi 是目前唯一受 CFTC 監管、在全美50個州（包括加州）都可以合法交易事件合約的預測市場平台。如果你不想碰 Polymarket 那種加密貨幣驅動、被美國 IP 封鎖的平台，Kalshi 就是最好的選擇。但它也不是完美的：交易時段之外的流動性會明顯枯竭，而且體育串關玩法正在「佔領」市場資訊流。

Kalshi 是什麼？

Kalshi 是一家受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的衍生品交易所，你可以在上面買賣「事件合約」——也就是對真實世界結果的「是/否」二元合約。可以把它理解為合規版的 Polymarket，但有幾個關鍵區別：

• 受 CFTC 監管，這意味著完全符合美國法律。不需要 VPN，不需要加密貨幣錢包。
• 合約以美元結算。 你通過 ACH 銀行轉帳入金，交易，然後提現到同一銀行帳戶。
• 每份合約都是二元的：如果事件發生，「是」合約支付 $1.00；如果沒發生，支付 $0.00。價格 = 市場隱含概率。
• 在所有50個州可用，包括加州——這對任何形式的美國事件交易平台來說都非常罕見。

Kalshi 於2021年上線，目前已發展出 100+ 個市場，涵蓋政治、加密貨幣價格、經濟指標、氣候記錄、科學突破、娛樂和體育等類別。

我是怎麼測試的

我不會在沒投入真金白銀的情況下寫這篇評測。以下是我實際做的事情：

開戶： 我建立了帳戶，完成了 KYC 身份驗證（任何 CFTC 監管交易所的標準流程），並通過 Plaid 關聯了銀行帳戶以進行 ACH 入金。驗證過程大約5分鐘——比大多數加密貨幣交易所快。

入金： 我存入了 $10.02。沒打錯——十美元零兩分。我想用小資金帳戶的真實體驗來測試平台，這也是大多數人開始的方式。ACH 轉帳在2個工作日內到帳。

交易活動： 在兩週內，我跨多個市場下了單：

• 「比特幣在2026年5月會收於 $150,000 以上嗎？」——以 $0.88 買入 NO
• 「2026年6月聯邦基金利率目標區間？」——分散在多個結果上
• 幾個短期經濟指標市場

API 與 CLI： 我用 RSA 簽名 API 認證配置了 kalshi-cli。這個 CLI 支援訂單管理（下單、取消、查詢訂單）、市場數據查詢和持倉追蹤。它是可以用的——但文件有待改善。如果你習慣用命令列工具，這是繞過網頁 UI 直接與交易所互動的好方式。

總計投入時間： 大約8-10小時的活躍使用，涵蓋網頁端、行動端和 CLI。

平台體驗

Kalshi 的主介面清晰直觀。以下是分類瀏覽頁面 — 導航欄涵蓋選舉、政治、加密貨幣、氣候等類別：

選舉市場頁面，展示政治事件合約：

網頁端

網頁介面乾淨、功能實用。主儀表板顯示推薦市場、你的持倉以及可按類別篩選的市場列表。下單流程簡單明瞭：選擇方向（YES/NO），設定合約數量和限價，然後提交。

訂單簿視圖夠用，但不如傳統券商那麼豐富。你可以看到買賣價差、最近成交和深度——足以做出明智的決策，但喜歡看市場數據的重度用戶可能需要用 API。

行動端

Kalshi 的行動應用（iOS 和 Android）與網頁端體驗相當一致。適合查看持倉和快速下單。事件結算的推播通知系統很可靠——我參與的市場結算後幾分鐘內就收到了通知。

API / kalshi-cli

這是對開發者和偏好自動化的交易者來說最有趣的部分。Kalshi 提供基於 RSA 金鑰認證的 REST API。開源工具 kalshi-cli 封裝了該 API，提供：

• 市場發現與篩選
• 下單、撤單和訂單狀態查詢
• 持倉和餘額追蹤
• 歷史交易數據

認證需要生成 RSA 金鑰對並將公鑰註冊到 Kalshi。這是一次性設定，大約需要10分鐘。配置完成後，你可以編寫交易策略腳本、構建儀表板，或將 Kalshi 數據整合到自己的工具中。

需要注意： API 速率限制合理但並不寬鬆。如果你打算執行高頻策略，很快就會撞牆。這是面向零售用戶的平台——不是為做市機器人設計的。

定價與費用

這是 Kalshi 最強的賣點之一：

你沒看錯：大部分市場零交易佣金。Kalshi 通過買賣價差賺錢——買家願意付的價格和賣家要價之間的差額。對於高流動性市場（重大政治事件、熱門加密貨幣價格目標），點差很窄——通常只有1-2美分。對於小眾市場，點差可能更大，這實際上就是你的「交易成本」。

入金提醒： 只接受美元 ACH 銀行轉帳。不接受加密貨幣入金，也不能用信用卡。這既是優點（監管合規），也是缺點（比加密平台到帳慢）。如果你習慣了 Polymarket 上的即時 USDC 入金，1-2天的 ACH 延遲會讓你覺得慢。

Kalshi 與競品對比

Kalshi vs Polymarket

這是所有人都在問的比較。

不可否認，Polymarket 在加密貨幣和政治市場上流動性更深。但如果你在美國，Polymarket 被地理位置封鎖，使用 VPN 存取會讓你的資金面臨風險。Kalshi 的 CFTC 監管意味著你的資金存放在受監管的隔離帳戶中。

Kalshi vs PredictIt

PredictIt 是由威靈頓維多利亞大學營運的學術預測市場，在 CFTC 的「不採取行動函」下運作——而非完整監管。

• PredictIt 限制： 每市場最多 $850 持倉，市場選擇有限
• PredictIt 費用： 盈利部分收取10%，外加出金費
• Kalshi 優勢： 無持倉限制（僅受餘額約束），無盈利抽成

Kalshi vs 傳統體育博彩

DraftKings 和 FanDuel 對每筆投注收取 5-10% 的抽水。Kalshi 的零手續費、僅點差模式使其在交易而非賭博時從根本上更便宜。但 Kalshi 是一個交易所——你需要對手方來成交你的訂單。而博彩平台始終自己充當交易對手。

優缺點

✅ 我喜歡的

1. 監管確定性。 作為一個經歷過加密貨幣交易所關閉和帳戶凍結的人，知道 Kalshi 受 CFTC 監管、客戶資金被適當隔離，讓人真的放心。

2. 零交易手續費。 你保留100%的收益。點差是你唯一的成本，而且在主要市場上點差很窄。

3. 自動結算。 市場根據官方數據源自動結算。你不需要「申領」任何東西——獲勝合約以現金形式支付到你的餘額。Polymarket 需要手動申領，這是一個非常奇怪的用戶體驗設計。

4. 多元化的市場類別。 除了常見的政治和加密貨幣，Kalshi 還有關於氣候記錄、科學里程碑、娛樂發布和經濟指標的市場。這不只是一個博彩網站——它是一個真正的事件交易平台。

5. 行動應用。 功能齊全、介面乾淨、推播通知可用。不算革命性，但夠用。

6. API 存取。 REST API 和 kalshi-cli 工具使得將 Kalshi 整合到自動化工作流成為可能。對數據驅動型交易者來說，這是被低估的功能。

❌ 我不喜歡的

1. 交易時段外的流動性問題。 這是最大的實際困難。非體育事件市場在美國交易時段（週一至週五，大約東部時間 9:30 AM–4 PM）最活躍。在這些時段之外——尤其是週末——非體育市場非常淡。你會看到很寬的點差、很少的掛單，以合理價格成交限價單可能需要幾個小時。

2. 體育串關玩法主導資訊流。 主頁市場資訊流越來越多地被複雜的體育串關玩法擠佔（某球員得分超 X + 某隊獲勝等組合）。如果你關注的是經濟、政治或加密貨幣市場，就得在大量體育內容中篩選。這對商業未必是壞事（體育能帶來交易量），但稀釋了平台作為預測市場的身份。

3. 非體育市場的週末死區。 週五晚上到週日，非體育市場基本暫停。做市商撤退，點差擴大，訂單簿變薄。圍繞交易時段來規劃你的交易。

4. 僅支援 ACH 入金。 我理解原因——監管要求。但1-2個工作日的 ACH 延遲與加密平台相比顯得非常過時。如果你想衝進一個突發熱點事件的交易，就需要平台上已經有資金。

5. API 文件有缺口。 REST API 可以用，但官方文件有些地方比較簡略。kalshi-cli 工具能幫你彌補差距，但你很可能需要閱讀原始碼才能理解某些端點。

6. 短期市場有限。 大多數市場的到期日是數週到數月後。如果你想要當天或次日的短期事件合約（比如「今天 X 會發生嗎？」），選擇有限。Kalshi 一直在增加短期市場，但這個品類仍然落後於 Polymarket。

適合誰用？

✅ 適合：

• 美國交易者，希望合法、受監管的事件交易
• 宏觀/經濟愛好者，想對經濟指標表達觀點
• 加密貨幣交易者，想要受監管的價格目標交易
• 數據驅動型用戶，想要 API 存取預測市場數據
• 小資金交易者——無最低限額、無手續費，$10 就能開始

❌ 不太適合：

• 非美國居民——Polymarket 或本地替代品可能提供更多市場
• 高頻交易者——API 速率限制和交易時段約束策略
• 純體育博彩玩家——DraftKings/FanDuel 提供更好的流動性和即時成交
• 週末交易族——如果你主要在週末交易，流動性問題會讓你沮喪

關於推薦計劃

Kalshi 有推薦新用戶的激勵計劃。如果你通過推薦連結註冊，你和推薦人都可能獲得獎勵積分或現金獎勵。具體條款會隨時間變化，請在平台上查看當前活動。我不會硬推這個——但如果你本來就要註冊，不妨領取任何可用的註冊獎勵。

總結

Kalshi 是美國交易者能用到的最佳合規預測市場——實際上，它是唯一一個擁有完整 CFTC 監管、覆蓋全美50個州的平台。

對於 $10.02 的帳戶來說，這個平台的體驗完全符合預期。零手續費意味著小餘額不會被佣金吃掉。自動結算系統可靠。API 讓你在網頁介面之外有了更多選擇。

流動性狀況是真正的制約因素。如果你能在美國交易時段內交易，並專注於主要事件市場，你會體驗不錯。如果你在週六下午試圖交易小眾的氣候或科學市場，你就只能盯著空空如也的訂單簿發呆了。

我的建議： 從 $10–50 開始。交易幾個市場來理解事件合約的運作方式。如果你有技術背景，可以使用 API——這是平台最有趣的部分。並在交易時段內交易以獲得最佳成交。

試試 Kalshi →

免責聲明：我是 Kalshi 的用戶，在平台上投入了自己的資金。本評測反映我的真實體驗。如果你通過連結註冊，我可能獲得推薦獎勵。事件合約涉及風險——只用你能承受損失的資金交易。過往表現不保證未來結果。

核心结论： Kalshi 是目前唯一受 CFTC 监管、在全美50个州（包括加州）都可以合法交易事件合约的预测市场平台。如果你不想碰 Polymarket 那种加密货币驱动、被美国 IP 封锁的平台，Kalshi 就是最好的选择。但它也不是完美的：交易时段之外的流动性会明显枯竭，而且体育串关玩法正在"占领"市场信息流。

Kalshi 是什么？

Kalshi 是一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的衍生品交易所，你可以在上面买卖"事件合约"——也就是对真实世界结果的"是/否"二元合约。可以把它理解为合规版的 Polymarket，但有几个关键区别：

• 受 CFTC 监管，这意味着完全符合美国法律。不需要 VPN，不需要加密货币钱包。
• 合约以美元结算。 你通过 ACH 银行转账入金，交易，然后提现到同一银行账户。
• 每份合约都是二元的：如果事件发生，“是"合约支付 $1.00；如果没发生，支付 $0.00。价格 = 市场隐含概率。
• 在所有50个州可用，包括加州——这对任何形式的美国事件交易平台来说都非常罕见。

Kalshi 于2021年上线，目前已发展出 100+ 个市场，涵盖政治、加密货币价格、经济指标、气候记录、科学突破、娱乐和体育等类别。

我是怎么测试的

我不会在没投入真金白银的情况下写这篇评测。以下是我实际做的事情：

开户： 我创建了账户，完成了 KYC 身份验证（任何 CFTC 监管交易所的标准流程），并通过 Plaid 关联了银行账户以进行 ACH 入金。验证过程大约5分钟——比大多数加密货币交易所快。

入金： 我存入了 $10.02。没打错——十美元零两分。我想用小资金账户的真实体验来测试平台，这也是大多数人开始的方式。ACH 转账在2个工作日内到账。

交易活动： 在两周内，我跨多个市场下了单：

• “比特币在2026年5月会收于 $150,000 以上吗？"——以 $0.88 买入 NO
• “2026年6月联邦基金利率目标区间？"——分散在多个结果上
• 几个短期经济指标市场

API 与 CLI： 我用 RSA 签名 API 认证配置了 kalshi-cli。这个 CLI 支持订单管理（下单、取消、查询订单）、市场数据查询和持仓跟踪。它是可以用的——但文档有待改善。如果你习惯用命令行工具，这是绕过网页 UI 直接与交易所交互的好方式。

总计投入时间： 大约8-10小时的活跃使用，涵盖网页端、移动端和 CLI。

平台体验

Kalshi 的主界面清晰直观。以下是分类浏览页面 — 涵盖选举、政治、加密货币、气候等类别：

选举市场页面，展示政治事件合约：

网页端

网页界面干净、功能实用。主仪表板显示推荐市场、你的持仓以及可按类别筛选的市场列表。下单流程简单明了：选择方向（YES/NO），设定合约数量和限价，然后提交。

订单簿视图够用，但不如传统券商那么丰富。你可以看到买卖价差、最近成交和深度——足以做出明智的决策，但喜欢看市场数据的重度用户可能需要用 API。

移动端

Kalshi 的移动应用（iOS 和 Android）与网页端体验相当一致。适合查看持仓和快速下单。事件结算的推送通知系统很可靠——我参与的市场结算后几分钟内就收到了通知。

API / kalshi-cli

这是对开发者和偏好自动化的交易者来说最有意思的部分。Kalshi 提供基于 RSA 密钥认证的 REST API。开源工具 kalshi-cli 封装了该 API，提供：

• 市场发现与筛选
• 下单、撤单和订单状态查询
• 持仓和余额跟踪
• 历史交易数据

认证需要生成 RSA 密钥对并将公钥注册到 Kalshi。这是一次性设置，大约需要10分钟。配置完成后，你可以编写交易策略脚本、构建仪表板，或将 Kalshi 数据集成到自己的工具中。

需要注意： API 速率限制合理但并不宽松。如果你打算运行高频策略，很快就会撞墙。这是面向零售用户的平台——不是为做市机器人设计的。

定价与费用

这是 Kalshi 最强的卖点之一：

你没看错：大部分市场零交易佣金。Kalshi 通过买卖价差赚钱——买家愿意付的价格和卖家要价之间的差额。对于高流动性市场（重大政治事件、热门加密货币价格目标），点差很窄——通常只有1-2美分。对于小众市场，点差可能更大，这实际上就是你的"交易成本”。

入金提醒： 只接受美元 ACH 银行转账。不接受加密货币入金，也不能用信用卡。这既是优点（监管合规），也是缺点（比加密平台到账慢）。如果你习惯了 Polymarket 上的即时 USDC 入金，1-2天的 ACH 延迟会让你觉得慢。

Kalshi 与竞品对比

Kalshi vs Polymarket

这是所有人都在问的比较。

不可否认，Polymarket 在加密货币和政治市场上流动性更深。但如果你在美国，Polymarket 被地理位置封锁，使用 VPN 访问会让你的资金面临风险。Kalshi 的 CFTC 监管意味着你的资金存放在受监管的隔离账户中。

Kalshi vs PredictIt

PredictIt 是由惠灵顿维多利亚大学运营的学术预测市场，在 CFTC 的"不采取行动函"下运作——而非完整监管。

• PredictIt 限制： 每市场最多 $850 持仓，市场选择有限
• PredictIt 费用： 盈利部分收取10%，外加出金费
• Kalshi 优势： 无持仓限制（仅受余额约束），无盈利抽成

Kalshi vs 传统体育博彩

DraftKings 和 FanDuel 对每笔投注收取 5-10% 的抽水。Kalshi 的零手续费、仅点差模式使其在交易而非赌博时从根本上更便宜。但 Kalshi 是一个交易所——你需要对手方来成交你的订单。而博彩平台始终自己充当交易对手。

优缺点

✅ 我喜欢的

1. 监管确定性。 作为一个经历过加密货币交易所关闭和账户冻结的人，知道 Kalshi 受 CFTC 监管、客户资金被适当隔离，让人真的放心。

2. 零交易手续费。 你保留100%的收益。点差是你唯一的成本，而且在主要市场上点差很窄。

3. 自动结算。 市场根据官方数据源自动结算。你不需要"申领"任何东西——获胜合约以现金形式支付到你的余额。Polymarket 需要手动申领，这是一个非常奇怪的用户体验设计。

4. 多元化的市场类别。 除了常见的政治和加密货币，Kalshi 还有关于气候记录、科学里程碑、娱乐发布和经济指标的市场。这不只是一个博彩网站——它是一个真正的事件交易平台。

5. 移动应用。 功能齐全、界面干净、推送通知可用。不算革命性，但够用。

6. API 访问。 REST API 和 kalshi-cli 工具使得将 Kalshi 集成到自动化工作流成为可能。对数据驱动型交易者来说，这是被低估的功能。

❌ 我不喜欢的

1. 交易时段外的流动性问题。 这是最大的实际困难。非体育事件市场在美国交易时段（周一至周五，大约东部时间 9:30 AM–4 PM）最活跃。在这些时段之外——尤其是周末——非体育市场非常淡。你会看到很宽的点差、很少的挂单，以合理价格成交限价单可能需要几个小时。

2. 体育串关玩法主导信息流。 主页市场信息流越来越多地被复杂的体育串关玩法挤占（某球员得分超 X + 某队获胜等组合）。如果你关注的是经济、政治或加密货币市场，就得在大量体育内容中筛选。这对商业未必是坏事（体育能带来交易量），但稀释了平台作为预测市场的身份。

3. 非体育市场的周末死区。 周五晚上到周日，非体育市场基本暂停。做市商撤退，点差扩大，订单簿变薄。围绕交易时段来规划你的交易。

4. 仅支持 ACH 入金。 我理解原因——监管要求。但1-2个工作日的 ACH 延迟与加密平台相比显得非常过时。如果你想冲进一个突发热点事件的交易，就需要平台上已经有资金。

5. API 文档有缺口。 REST API 可以用，但官方文档有些地方比较简略。kalshi-cli 工具能帮你弥补差距，但你很可能需要阅读源码才能理解某些端点。

6. 短期市场有限。 大多数市场的到期日是数周到数月后。如果你想要当天或次日的短期事件合约（比如"今天 X 会发生吗？"），选择有限。Kalshi 一直在增加短期市场，但这个品类仍然落后于 Polymarket。

适合谁用？

✅ 适合：

• 美国交易者，希望合法、受监管的事件交易
• 宏观/经济爱好者，想对经济指标表达观点
• 加密货币交易者，想要受监管的价格目标交易
• 数据驱动型用户，想要 API 访问预测市场数据
• 小资金交易者——无最低限额、无手续费，$10 就能开始

❌ 不太适合：

• 非美国居民——Polymarket 或本地替代品可能提供更多市场
• 高频交易者——API 速率限制和交易时段约束策略
• 纯体育博彩玩家——DraftKings/FanDuel 提供更好的流动性和即时成交
• 周末交易族——如果你主要在周末交易，流动性问题会让你沮丧

关于推荐计划

Kalshi 有推荐新用户的激励计划。如果你通过推荐链接注册，你和推荐人都可能获得奖励积分或现金奖励。具体条款会随时间变化，请在平台上查看当前活动。我不会硬推这个——但如果你本来就要注册，不妨领取任何可用的注册奖励。

总结

Kalshi 是美国交易者能用到的最佳合规预测市场——实际上，它是唯一一个拥有完整 CFTC 监管、覆盖全美50个州的平台。

对于 $10.02 的账户来说，这个平台的体验完全符合预期。零手续费意味着小余额不会被佣金吃掉。自动结算系统可靠。API 让你在网页界面之外有了更多选择。

流动性状况是真正的制约因素。如果你能在美国交易时段内交易，并专注于主要事件市场，你会体验不错。如果你在周六下午试图交易小众的气候或科学市场，你就只能盯着空空如也的订单簿发呆了。

我的建议： 从 $10–50 开始。交易几个市场来理解事件合约的运作方式。如果你有技术背景，可以使用 API——这是平台最有趣的部分。并在交易时段内交易以获得最佳成交。

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免责声明：我是 Kalshi 的用户，在平台上投入了自己的资金。本评测反映我的真实体验。如果你通过链接注册，我可能获得推荐奖励。事件合约涉及风险——只用你能承受损失的资金交易。过往表现不保证未来结果。